基金答疑栏目每期精选热门基金问题，解答基民最关心的投资疑问。如果你对基金投资也有疑惑，欢迎评论区留言~

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问题一：新基金和老基金怎么选？

说起新基金和老基金，其实各有各的优势：

首先，以新基金来说，

1、新基金通常在募集期或刚成立时，资产规模相对较小

这使得基金经理可以更加灵活地建仓、投资，寻找新的投资机会，并快速调整投资组合。

2、更优惠的认购费率

通常，新基金的认购费率会比老基金的申购费率要低一些，新基金一般在0.8%~1.2%之间，老基金则一般在1.2%~1.5%左右（打折的除外）。

老基金也有不少优势，

1、较为成熟的投资策略、模型，久经市场考验

老基金经历了相对较长的时间磨练，积累了较多的投资经验，并形成了相对稳定的投资策略。业绩表现也会相对稳定下来，更好地反映基金经理的能力和基金的长期投资价值。

2、便于投资者深入了解投资价值

从投资者的角度，选择老基金，有丰富的资讯、路演、季报、年报可以获取，也有更多的投资记录可供参考。通过深入了解老基金的这些信息，投资者可以更好地评估基金的投资价值和收益回报能力。

另外，值得注意的是，新基金往往会有一个建仓期，这个建仓期是基金经理一段时间（一般不超过6个月），用来逐步加仓，最终使得基金整体的仓位达到合同约定的范围内。

在市场行情很急很快的时候，等新基金建好仓了，可能行情已经过去了，这个时候就更适合老基金；而在市场波动较大的时候，因为建仓是一个从低到高的过程，或许新基金更合适。

最后，无论是新基金还是老基金，都有其各自的优势和风险。投资者应该根据自己的投资目标、风险承受能力来选择适合自己的基金。同时，需要仔细研究基金的投资策略、业绩表现、基金经理的背景和管理团队等因素，做出明智的投资决策。

问题二：如何判断基金的收益来源？

通常，基于选股而产生的超额收益被称作α收益，来源于市场的收益被称作β收益。我们可以用以下几个方法来进行判断基金的收益来源：

1、相对基准表现：首先，有一种比较直接的方法，比较基金与其比较基准的表现。如果基金的收益明显超过比较基准，那么可能存在α收益，即基金经理通过选股、择时等主动投资行为获得了超过市场的收益。而如果基金的收益与参考基准的表现基本一致，那么基金的收益可能主要来自于市场的β收益。

2、归因分析：我们还可以用数理统计的方法，比如说归因分析来帮助我们判断基金的收益来源。归因分析是通过对基金收益进行分析，确定不同因素对基金业绩的贡献程度。普通投资者自己计算比较麻烦，可以直接比较基金的α系数和β系数，来分析该基金来源于市场的收益和超额收益的大小。

这类数据在一些APP和平台上就可以进行查询，比如在法定的基金评价机构——晨星中国的官网中，输入基金代码，在风险&评价一栏中，就可以查询。

3、基金经理的投资风格：可以通过观看基金经理路演、采访，了解基金经理的投资风格和策略。如果基金经理积极寻找优质个股并灵活调整投资组合，那么基金的收益可能主要来自于α收益。而如果基金经理更注重指数复制，那么基金的收益可能主要来自于β收益。

4、长期业绩表现：观察基金的长期业绩表现，特别是在不同市场环境下的表现。如果基金在不同市场环境下经常能保持相对较好的超额收益，那么说明基金本身可能并不那么依赖市场大趋势，可能存在较强的α收益能力。而如果基金的表现主要受到市场因素的影响，那么收益来源可能更倾向于β收益。

需要特别注意的是，收益来源究竟是α还是β的区分其实并不是那么明确，很多时候二者是相互交织的。

优秀的基金经理通常会综合运用选股和择时策略。因此，在判断基金的收益来源时，需要综合考虑以上因素，并进行定量和定性分析，才能更全面地评估基金的绩效和收益来源。

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