根据披露的机构调研信息，5月31日，易方达基金对上市公司广州发展（600098）进行了调研。

(相关资料图)

从市场表现来看，广州发展近一周股价上涨2.00%，近一个月下跌4.07%。

基金市场数据显示，易方达基金成立于2001年4月17日，截至目前，其管理资产规模为16531.71亿元，管理基金数472个，旗下基金经理共69位。旗下最近一年表现最佳的基金产品为易方达中证云计算与大数据主题ETF（516510），近一年收益录得71.93%。

易方达基金在管规模前十大产品业绩表现如下所示：

（数据来源：同花顺（300033）iFinD）

附调研内容：

活动期间沟通交流的主要内容如下：

问：公司去年营收和净利润表现非常亮眼，归母净利润增长了6倍多，主要增长原因是什么？

答：2022年资产规模、营业收入、归母净利润、经营活动现金净流量、新增投资等主要指标均逆势创历史新高。主要原因：一是新能源转型加快，风电、光伏发电项目装机规模增加，新能源业务利润增加；二是天然气、煤炭等经营规模扩大，盈利能力增强，火电销售价格上涨，煤电业务大幅减亏；三是公司着力增强核心竞争力，降本增效，成本控制较好。

问：2022年公司新能源发电运行情况怎么样？光伏风力发电后续还有什么部署？

答：2022年公司新能源业务完成发电量33.80亿千瓦时，同比增长21.82%。目前公司新能源开发以华南为基础，通过并购、自建与合作开发等方式积极获取资源，加大储备量，在全国范围内开展业务，项目遍布广东、广西、四川、湖南、湖北、河南、河北、山东、贵州、云南等多个省市。已建立粤西、粤东、粤北、华中、华北、西南等区域总部，积极打造五个百万千瓦级的新能源产业基地。目前推进中的新能源项目超7GW，包括在建项目约1.2GW、已取得备案约2.4GW等。其中：省内1.6GW、占23%，省外5.5GW、占77%。

问：公司2022年华南以外地区营收、毛利率同比大幅增长，原因是什么？

答：

公司“十四五”坚持实施“走出去”战略，积极拓展全国市场，华南以外地区项目规模增长较快。新能源业务通过并购、自建与合作开发等方式积极抢占资源，加大储备，项目遍布广东、广西、四川、湖南、湖北、河南、河北、山东、贵州、云南等多个省市。已建立粤西、粤东、粤北、华中、华北、西南等区域总部，积极打造五个百万千瓦级的新能源产业基地。煤炭业务遍布全国18个省市，销售市场覆盖国内主要经济发达地区及海外地区，销售规模同比增加。

问：珠江LNG电厂二期项目目前进度？气源是否已落实？预计效益如何？

答：珠江LNG电厂二期项目建设两台68.7万千瓦H级天然气发电机组，是目前已建在建600MW级联合循环发电机组热效率最高水平，其他主要技术经济指标和环保指标均处于行业领先水平。项目建设不仅有利于优化公司产业结构，同时提高了能源利用效率、减少了污染物排放。目前1号机组厂用电已受电，项目分部调试工作已完成，具备点火调试条件，两台机组计划于今年6月和9月投产。LNG发电厂二期的标杆电价0.655元/kWh，按目前的现货交易政策最高可以上浮20%；气源依托集团属下燃气集团组织，能充分发挥气电一体化产业链优势，控制成本，提升项目盈利能力。

问：LNG应急调峰站项目什么时候投产？气源来自哪里？预计效益如何？

答：

LNG应急调峰气源站项目拟于今年投产，公司于2021年与BP新加坡公司签订65万吨/年的长期购气协议，2022年初与中化石油、墨西哥太平洋液化天然气市场销售私人有限公司签订40万吨/年、100万吨/年的长期购气协议。截至2022年12月末，公司已完成BP长协6船气卸载。项目投产后要积累客户和资源以至达产需要一个过程，项目配套管线同步投产,在成本端可以减少省网输配费,提升公司气源组织能力和议价能力，项目效益将从多方面体现。

问：公司电厂是否有灵活性改造计划？会增加多少成本，能带来多少收益？

答：公司属下中电荔新公司计划开展机组节能及灵活性改造，通过灵活性改造，一方面机组可以参与深度调峰，获得电力市场辅助服务补偿，同时可以增加机组现货交易报价的灵活性，避免机组频繁启停，提高机组效率，提升机组参与竞价的竞争力，经济性较为明确。目前正在进行前期工作，开展技术路线和方案比选、经济性和可行性研究。

问：公司电力板块的发展规划如何？

答：“十四五”期间，公司将加大投资力度,提升绿色低炭能源的装机规模。煤电拟对部分现有机组进行等容量替代，同时通过参股方式扩大装机规模，加大对气电的投资力度，积极推进珠江LNG电厂二期项目、旺隆气电替代项目建设。探索储能应用场景，推进电源侧及用户侧储能项目建设，加快推进综合用能项目的开发建设，预计“十四五”末将气电规模达300万千瓦。

问：今年计划新增新能源机组的容量有多少，其中光伏和风电的占比？新能源储备项目有多少？风光比例大概是多少？

答：2023年，公司计划新增新能源机组规模140万千瓦，其中风电约100万千瓦，光伏约40万千瓦。公司储备的新能源项目资源超过1,000万千瓦，其中风电项目约300万千瓦，光伏项目约700万千瓦，已开展前期工作项目超700万千瓦。

问：公司近几年新项目开发加快，资金是否有保障？

答：根据公司“十四五”规划，2023-2025年期间持续投资建设规模约300亿元，包括广州珠江LNG发电厂二期、广州增城旺隆气电替代工程、广州LNG应急调峰气源站、广州市天然气利用工程四期，以及一批风电、光伏新能源项目等。截至2023年3月31日，公司资产负债率为58.10%，处于行业较优水平。公司向中国银行间市场交易商协会申请注册人民币50亿元（含50亿元）的超短期融资券，以及60亿元中期票据，近日已获得相关接受注册通知书，将根据资金需求和市场情况择机发行中期票据、超短期融资券。

问：公司今年分红比例较高，未来是否会提升分红比例？

答：公司《章程》及《未来三年股东回报规划》规定现金分红比例不低于归母净利润的30%，公司连续24年年均分红进行现金分红，分红金额占归母净利润的比例超过40%。

2021年，在电力行业大面积亏损的情况下，当年现金分红比例为173%，体现了公司重视回报股东的积极态度。2022年，公司现金分红超7亿元，分红比例超50%。未来，公司将坚持真诚回报股东的一贯理念，在推动企业高质量发展的同时持续做好股东回报工作。

问：公司对2023年经营情况的判断？本年的主要增量来源于哪些业务？

答：2023年，我国经济发展面临需求收缩、供给冲击、预期转弱三重压力等因素的影响，但我国经济韧性强、长期向好的基本面不会改变。在全球能源绿色低碳转型发展趋势下，将促使我国继续刺激绿色经济，大力发展绿色消费、绿色能源、绿色交通等，推动经济社会发展绿色化、低碳化。

公司2023年度财务主要预算指标：营业总收入516.20亿元，火力发电上网电量182亿千瓦时，同比增长15%，风电、光伏发电售电量合计61亿千瓦时，同比增长84%，燃气销售量28亿立方米，同比增长40%，市场煤销售量3,430万吨，同比增长12%，成品油销售量18万吨。

问：公司对充电站业务看法如何，以后会有哪些布局？

答：公司积极拓展综合能源业务，围绕风、光、储、充进行产业布局。公司抢抓充电桩发展机遇，加快推动充电业务规模化发展，在充电桩业务开发建设上，已具备了快速复制、快速开发建设的能力。截至2022年末已投产充电桩项目45个，规模26.3MW，同比增长25%。公司注重大湾区核心地带骨干网点布局，加快充电桩市场开拓和项目落地;

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