瑞幸正在以一种恐怖的速度发展，甚至恐怖到让人恍惚间怀疑它是不是又财务造假了。

【资料图】

5 月 1 日，瑞幸发布了 2023 年一季度业绩报告。它的收入达到了 44 亿元， 同比增长 84.5% 。

值得注意的是， 这个同比增长，是在它 2022 年一季度较 2021 年同比增长 89.5% 的基础上涨出来的 ，面对疫情，它跟没事儿人一样，一直维持着较高的增速。

与之相对应的是，星巴克中国的 2023 财年第二季度 （ 截至 4 月 2 日） 收入约 8 亿美元，同比增长了 3%，如果扣除 8% 的汇率折算影响， 同比增长了 11% 。

如果瑞幸今年还能保持同样的增速，明年这个时候，瑞幸的营收就要拳打星巴克中国，成为国内一哥了。

具体到各项指标上，一季度瑞幸净新开门店 （ 新开店-关店数 ） 1137 家，环比增长 13.8% 。截至一季度，瑞幸门店总数达到 9351 家 （ 6310 家自营店和 3041 家加盟店） ，覆盖中国 240 个城市。

通过下沉到低线城市，瑞幸即将率先实现中国连锁咖啡业万店目标。

用户数量上，瑞幸一季度平均月交易客户为 2950 万，较 2022 年一季度的 1600 万增长了 84.6%。

值得一提的是，瑞幸月活交易客户数的增速与 84.5% 的收入增速非常接近，这说明瑞幸在扩张中很好地兼顾了客单价的稳定，不是通过免费喝咖啡的形式实现的虚假用户增长。

客户数的增长推动瑞幸自营店的同店销售额一季度增长了 29.6%，所有 6310 家自营店的总收入达到 31 亿元，同比增长 74.9%。同时，3041 家加盟店的总收入达到 11 亿元，同比增长 106.7% 。

在利润表现上，按照美国通用会计准则，一季度瑞幸的营业利润率达到 15.3%，较 2022 年第一季度 0.7% 的营业利润率大幅改善。

这主要是收入增长导致各项成本费用被摊薄的结果。

瑞幸总的营业成本为 37.6 亿元，同比增长 57.4% 。

其中，产品销售数量的增加需要同等数量的原材料，这会带来材料成本的增加，本季度材料成本为 17.5 亿元，同比增长 78.5%，比收入的增速低 6 个百分点，大概是瑞幸大规模采购带来的话语权增强或者原料价格下跌造成的。

同时，运费也会增长，一季度送货费用为 4.2 亿元，同比增长 70.9% 。

一季度销售费用率保持在 4.5%，总体稳定，销售和营销费用 2.0 亿元，同比增长 84.0% 。主要是广告费用增加，支付给饿了么、美团等第三方下单平台以及微信、支付宝的佣金增加等。

店铺租金相对固定，每年租金自然上涨，以及开新店会带来租金上涨。

瑞幸本季度店铺租金和其他运营成本为人民币 8.9 亿元，同比只增长 52.2%，比收入的增速低 30 个百分点。

机器设备的折旧和摊销费用同样相对固定，本季度费用为 1.1 亿元，同比只增长 13.3% 。

一般和行政费用为3.6亿元，同比只增长 11.7%，费用管理控制得很好。

此外，由于 2023 年第一季度开设了更多门店，开店筹备费及其他费用同比增长 90.0%，达到 1570 万元。

因为瑞幸主要在 2022 年解决了与财务造假有关的临时清算和诉讼，本季度与虚假交易和重组相关的损失和费用为 590 万元，同比下降 84.1% 。

最终，瑞幸本季度实现了 6.8 亿营业利润，5.6 亿的净利润。

那么，同行星巴克的经营情况又是什么样的呢？

前面我们提到，2023 财年第二季度 （ 截至 4 月 2 日） ，星巴克中国收入约 8 亿美元，同比增长了 3%，如果扣除 8% 的汇率折算影响，同比增长了 11% 。

从门店表现看，星巴克中国的门店总数达到 6200 家，净增 153 家 （ 星巴克此前为中国市场定下的目标是 2025 年底前开出 9000 家店 ） 。同店销售额同比增长了 3%，同店交易量增长了 4%，平均客单价下降 1% 。

同样是在中国卖咖啡，为什么瑞幸能以极高的增速增长呢？

虽然两家公司体量有差距，但体量不能解释一切。

知危编辑部认为， 瑞幸在重新定义咖啡 ，它卖的并不是单纯的咖啡。

据艾媒咨询统计， 2021 年，中国消费者在咖啡店最喜欢买的是卡布奇诺和拿铁这样的奶咖，只有 36.8% 的消费者最喜欢美式咖啡。

这就像中国流行的现制茶饮一样，大部分卖的都不是单纯的茶本人，而是奶茶或是水果茶，与其说它们是在卖茶饮，不如说它们是在卖牛奶和果切。

瑞幸也是如此，它推出了很多爆款产品，诸如生椰拿铁、椰云拿铁、丝绒拿铁、Dirty 系列、生酪系列，无一例外，都是奶咖。

最近，瑞幸又推出了冰吸生椰拿铁，在生椰拿铁的基础上加了薄荷，又一次成为了爆品，瑞幸 CEO 郭谨一在财报会上说，瑞幸今年 4 月推出冰吸生椰拿铁后，首周销量就超过了 666 万杯，创造收入 2.4 亿元。

瑞幸把咖啡卖成了另一种形状，就像可口可乐和百事一样，乐此不疲地推出各种各样的新口味汽水。

就这样，咖啡在中国，变成了某种不同于咖啡的 “ 中国咖啡 ”。

在财报会上，郭谨一说瑞幸今年 3 月底，瑞幸咖啡在新加坡新开了两家门店，开始涉足国际化。

你很难想象，中国人开始 “ 教外国人喝咖啡 ”。

1987 年，舒尔茨收购星巴克，开出了第一家销售滴滤咖啡和浓缩咖啡饮料的门店。1995 年，星巴克首次进入日本市场，中间隔了 8 年。

而成立于 2017 年的瑞幸，在国内追上星巴克后也准备出海了，中间隔了 6 年，比星巴克还快一点。

不得不感叹一句，真是乱拳打死老师傅。

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